类别: 媒体新闻
发表于: 08/07/2018
格力地产：投资者的认购是对企业的最大认可
格力地产12亿元公司债券已于日前完成发行。发行人于7月30日发布的公告显示，本期债券两品种最终确定的票面利率分别为5.3%、5.5%，均处于簿记建档利率区间下限水平，认购倍数分别高达4.88、4倍，投资者参与热情很高。
债券市场人士表示，无论是定价还是认购，此次格力地产公司债均表现抢眼，表明需求较为旺盛，受到了投资者青睐。在今年融资环境收紧、投资人风险偏好下降、债券市场极度分化的背景下，这样一个发行结果无疑传递出了积极的信息，印证了投资人对格力地产信用资质及企业发展前景的信心。
格力地产此次发行的是公司“2018年公开发行公司债券”，面向合格投资者发行;债券计划发行总额为12亿元，分为两个5年期品种，品种一在第二年末和第四年末、品种二在第三年末设置有发行人调整票面利率和投资者回售选择权。
通常来说，评判一只债券的发行结果好不好主要看定价水平和认购情况两方面。
定价(利率)越低，说明债券越受投资者青睐。结合格力地产及债券主承销商中泰证券先前披露的信息来看，此次格力地产公司债两品种最终确定的票面利率均处于簿记建档利率区间的下限。据悉，该期债券品种一的簿记建档区间为 5.30%-6.80%，品种二簿记建档区间为5.50%-7.20%。
值得注意的是，在发行前夕，本次发行簿记建档利率区间经历了一次下调。7月24日，在发行人披露的债券募集说明书及主承销商披露的发行公告中，均载明“本期债券的票面利率询价区间，品种一为 5.80%-6.80%，品种二为 6.20%-7.20%。”7月25日，相关部门更新公告，对两个品种的簿记建档利率区间均进行了调整，调整后的簿记建档利率区间上限均保持不变，但下限有所下调，其中品种一下调了50个基点，品种二下调了70个基点。
7月26日，格力地产公告称，该期债券品种一的票面利率确定为5.3%，品种二票面利率为5.5%。即使簿记建档利率区间经历了下调，最终票面利率仍定在区间下限的位置。
认购资金越多、倍数越高，说明债券越受青睐。格力地产于7月30日发布的发行结果公告显示，该期债券品种一实际发行6亿元，认购倍数4.88;品种二实际发行6亿元，本期认购倍数4.0，表明了此次格力地产公司债受到投资者青睐，参与认购的热情很高。其实这已经足以说明问题，要知道，今年的债券市场环境并不寻常。
对于债券市场而言，今年是极不寻常的一年，行情的分化、板块的割裂超越了历史上任何一年。用“冰火两重天”来形容今年上半年的债券市场可谓再恰当不过，发行人被迫调高发行利率，而有的发行人即便提高利率也难以发行成功，整个上半年有超过2600亿元的债券发行失败或推迟发行。而与此同时，也有一部分债券相当受追捧，即使发行利率不太高也能获得高倍数认购。
业内人士表示，在企业债务风险暴露增多的情况下，信用债投资已经逐渐从以往的“闭着眼睛买”的阶段过渡到“精细化择券”的阶段，债券本身投资价值对投资人决策开始产生越来越显著的影响。
换句话说，在这样一个环境下，债券本身的质地较大程度上决定了其在一二级市场的表现。反过来看，如果在这样的环境下，企业仍能够顺利完成债券融资，甚至发行结果还不错，可能更能说明企业及债券的受认可程度。
从这一点来看，此次格力地产公司债发行结果无疑传递出了积极的信息，印证了投资人对格力地产信用资质及企业发展前景的信心。
公开数据显示，近年来，格力地产收入持续增长，2014年至2017年分别实现营业总收入14.66亿元、25.45亿元、31.22亿元、31.3亿元。房地产销售收入仍是格力地产最主要的收入来源，公司是珠海市领先的房地产开发企业。珠海市位于广东省珠江口的西南部，区位优越，东与香港隔海相望，南与澳门相连，是经济较发达的口岸城市。
除了继续深耕珠海地区，格力地产的房地产业还积极布局上海、重庆等重点区域。“公司地产在建及拟建项目和土地储备主要位于珠海、上海及重庆，地理位置和区域经济发展较好，项目及土地储备有保值增值空间。”鹏元在该期债券的评级报告中这样写道。
近年来，在探索业务转型升级过程中，格力地产公司确立了“房地产业、口岸经济产业、海洋经济产业以及现代服务业、现代金融业并行发展”的产业格局。依托股东背景优势和珠海的地理优势，公司积极开拓渔港、酒店、海岛旅游、游艇码头等海洋经济产业、现代服务业，在建多个产业链项目。
区位优势、主业强势、转型趋势，这些应该是投资者认可并看好格力地产发展前景及偿债能力的关键所在。
（信息来源：财经网）